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像雞胸肉這種商品的製成原料，或是直接買來轉賣出售的貨物，在會計上我們稱為存貨，其價值記錄在資產負債表中資產上。每賣出一件商品的成本，就相當於是消耗掉一件存貨，因此原本在資產中的存貨，就會轉為損益表的銷貨成本而消耗掉囉~

就如同故事中雞排攤一樣，一般企業公司也為著要進多少存貨而煩惱。景氣好的時市場需求上升，如果存貨太少就沒有足夠的商品可以賣給客戶，平白浪費了可以賺錢的機會；景氣差的時市場需求下滑，如果存貨太多賣不出去，擺太久而損壞，那就得提列存貨虧損到業外虧損中，使得淨利因而下滑。(站狗註：在十號公報實施後，存貨跌價損失應該列入銷貨成本，當作銷貨成本的增加。感謝KenKen網友提醒
)

看來存貨太多太少都不行，那要如何衡量公司經營階層對存貨管理呢？
別擔心，有個簡單的比率可以幫助我們衡量：
存貨週轉率 = 銷貨成本 / 存貨餘額

為什麼存貨週轉率可以衡量存貨管理是否恰當呢？首先要特別說明：
損益表是流量的統計，只會紀錄當月收入費用有多少。
但資產負債表是累積存量的統計，不止記錄當月數據，過去剩下的也會持續累積並記錄下來。

由以上的觀念可以知道：如果存貨遲遲無法賣掉，那存貨就會在資產不斷的累積增加，存貨週轉率就會因為分母增加而下滑。所以觀察存貨週轉率，我們可以這樣看：
存貨週轉率趨勢持續增加 =>
公司存貨打消很快，存貨控管能力增強，或商品需求持續大於供給
存貨週轉率趨勢持續下滑 =>
公司存貨消耗減緩，存貨控管能力下滑，或商品需求持續小於供給

這裡要注意：觀查的重點在趨勢，不在存貨週轉率的值。
我們要再舉個例子：我愛吃的壽司店號稱：生魚片都是當天買當天賣，幾乎不會有存貨。台積電業務額鉅大，必須有存貨才能應付客戶龐大的需求量，存貨週轉率遠低於壽司店，難道我們可以說壽司店存貨管理能力比台積電好嗎？當然不行，不同產業的存貨週轉都不相同，直接拿存貨週轉率做互相比較是沒有意義的。所以觀察週轉率走勢遠比數值重要。

下面就讓我們用3個例子來示範，存貨週轉率如何觀察：
1. 精華(1565)

比對精華(1565)營收和存貨週轉率走勢，營收大幅上升，但存貨週轉率走勢也逐漸上升，可見其存貨控管良好，存貨跌價提列損失的可能性低，這是投資人所樂見的

2. 宏達電(2498)

比對宏達電(2498)營收和存貨週轉率走勢，營收大幅上升，但存貨週轉率走勢也逐漸下滑，可見其商品賣出不如存貨增加的速度，這或許是經營階層對於未來市場需求的樂觀，但投資人還是要小心：一但營收成長不如預期，大批的存貨跌價提列損失的可能性就會增加，這對損益表獲利是雙重打擊。

3. 華邦電(2344)
我們先來看一則新聞

我們再由華邦電的財報數據作個觀察：

在2009年金融海嘯後到2010年第三季，華邦電的營收快速上升，但同時間存貨週轉率卻不斷下滑。雖然在景氣擴張時，存貨增加是必須的，但投資人必須謹記在心：一但營收趨緩，原本大批的存貨將成為公司的嚴重負擔。果然，華邦電的營收在2010年第4季開始減緩下滑，存貨週轉率下滑的問題開始浮現檯面，今年第一二季都提列大筆存貨損失。

透過例子和說明，你瞭解存貨週轉率了嗎？最後讓站狗幫您做個重點整理：
1.
存貨 = 商品的製成原料，或是直接買進完成品準備出售的貨物，
2.
存貨太少就沒有足夠的商品可以賣給客戶，平白浪費了可以賺錢的機會。
3.
存貨太多就可能因沒賣完、放太久而損壞，反而產生虧損吃掉盈餘。
4. 存貨週轉率 = 營業成本 / 存貨餘額
5. 存貨週轉率可以衡量公司經營階層對存貨管理
6. 存貨週轉率趨勢上升 =>
公司存貨打消很快，存貨控管能力增強
7.
存貨週轉率趨勢下滑 => 公司存貨消耗減緩，存貨控管能力下滑
8. 不同產業的存貨週轉率有所差異，互相比較沒有意義。

文章出處 http://statementdog.com/blog/archives/1898