如果產能供不應求、或是對未來看好，就會考慮增加設備廠房提高生產數量，進而擴大營收。因此設備廠房的增減，反映著公司是否對於未來的營運樂觀。
這些廠房和設備金額大，但一買就可以用好幾年，不像前面提到的存貨有庫存壓力。在財務報表中我們給他一個專有名詞 –
固定資產，既然是生財工具當然是記在資產項目下囉。
固定資產 =
用於營運，使用年限超過一年的實體資產
固定資產帶來折舊費用
就像故事中的姐姐對奈米雞排機的分析一樣，雖然固定資產的金額看來很驚人，但其所帶來的花費，我們應該分攤在使用年限期間來估算，才能瞭解其對於每個月成本花費造成的影響。為了更詳細說明這點，我們再以下面了例子做個解釋：
假設固定資產花費為1億，可以用10年，每年公司帶回800萬獲利。如果我們不將固定資產成本分攤在各年份看待，那公司的損益看來就會像下來這樣…
第一年大虧，但第二年後大賺，這樣看起來大虧1年賺9年，好像還OK，投資人應該在第2年之後大膽買進？
但如果我們將固定資產成本分攤在往後10年，那每年就是花1000萬元，但收入卻只增加800萬，每年還倒虧200萬，所以這項投資根本不划算，而且從第一年你就可以看出！
這正是將固定資產成本根據使用年限分攤的用意。用平均方式看到獲利和費用，我們才能客觀的瞭解公司投資設備究竟是賺是賠。像這樣將固定資產成本根據使用年限分攤成平均費用，我們給這樣的費用取名為折舊，紀錄時列在損益表的營業成本或費用中。
折舊 = 固定資產成本根據使用年限攤為費用
固定資產轉為折舊示意圖1：
固定資產轉為折舊示意圖2：
那我們在觀察固定資產和折舊要注意什麼呢？下面站狗幫你整理了2大重點：
1.
固定資產佔總資產比例越高，營運風險越高。
就算公司沒賺錢，還是會產生折舊花費，這是折舊最大的特點！折舊是將固定資產成本分攤在往後使用年限期間，因此每項折舊在買來的第一年就已經確定產生，就算公司明年後年沒賺錢，嘿嘿~還是有折舊費用產生喔~當企業固定資產很多時，就會產生高額的折舊固定費用，只要營收稍有衰退，很容易獲利就會低於固定費用而轉盈為虧。
成本大多是折舊等固定費用示意圖：
來看看兩個折舊高的例子：
a.
友達(2409)
友達所處的面板業就是俗稱的資本密集產業，特徵就是固定資產高。
友達(2409)資產項目走勢簡圖
觀察友達固定資產佔總資產52%，比例很高，折舊費用龐大。因此當觀察友達的損益表時會發現：
隨著營收上升，營業利益會轉虧為盈(>0軸)，隨著營收下滑，營業利益又轉盈為虧(<0軸)。
因此友達的營運風險和虧損的機會很高
友達(2409)營收v.s營業利益走勢圖
b.
力晶(5346)
DRAM產業也是標準的資本密集產業，在廠房設備的花費也是高的驚人。觀察力晶固定資產佔總資產約56~60%，比例高而折舊費用龐大。
力晶(5346)資產項目走勢簡圖
因此力晶和友達一樣，業績隨著景氣波動不斷在獲利虧損間擺盪，營運風險和虧損的機會很高，投資人要特別當心。
力晶(5346)營收v.s營業利益走勢圖
相反的如果企業固定資產少折舊不多時，大部分的成本來自產品原料，而產品原料是變動成本 –
想像一下如果你渡假不想做生意，不進原料就沒有成本費用產生囉~ 因此雖然營收發生衰退，但變動成本也會跟著減少，頂多就是賺少一點而已，較不易發生虧損
成本大多是產品原料等變動費用示意圖：
以中碳(1723)為例，中碳雖然看起來是重工業，但觀察其固定資產只佔總資產約17%，比例並不高
中碳(1723)資產項目走勢簡圖
因此中碳的折舊固定費用相對較低，營收雖然會隨著景氣波動，但獲利持續在0軸之上，顯示景氣低點時頂多衰退但不至於虧損
中碳(1723)營收v.s.營業利益走勢圖
2.
用固定資產週轉率衡量固定資產使用效率
固定資產比例高的公司，營運風險來自兩個地方：
a. 營收衰退，使得獲利低於折就固定費用而虧損。
b.
固定資產增加的比營收快，使得折舊增加的比收入快。
為了同時衡量兩者對於營運的影響，最簡單的方式就是固定資產週轉率囉~
固定資產週轉率 = 營收 /
固定資產
固定資產週轉率上升，收入增加的比折舊快，獲利上升。
固定資產週轉率下滑，收入增加的比折舊慢，獲利下滑。
我們在來看下面兩個例子：
a. 新世紀(3383)
新世紀是LED相關類股，固定資產佔總資產約45%~55%，比例高而折舊龐大。
新世紀(3383)資產項目走勢圖
我們再看看固定資產週轉率，隨著固定資產2010年後快速上升，週轉率數值在去年第2季後開始下滑，
新世紀(3383)固定資產週轉率走勢圖
觀察其營收不斷走高，但2010年後隨著固定資產周轉率下滑、折舊拉高，使得營業利益停滯不前。
新世紀(3383)營收v.s營業利益、淨利走勢圖
對於像新世紀這樣高固定資產個股，當投資人發現其週轉率下滑時，就應該提高警覺，因為獲利很容易被高折舊吃掉轉為虧損，不可不慎
b.
南科(2408)
南科的固定資產佔總資產比例高，而且在2007上半年突然大幅拉高，公司可能在當時對未來營運仍然樂觀，持續擴大投資提昇產能。
南科(2408)資產項目走勢圖
但我們觀察固定資產週轉率卻發現，在2007年固定資產拉高後，週轉率卻持續在低檔沒有回覆上升。營運風險大幅拉高。
南科(2408)固定資產週轉率走勢圖
比對損益表後，2007年後營收就在沒有回到06年的水準，但卻因為固定資產大幅拉高折舊龐大，使得2007年之後幾乎每一季都是虧損。對南科的投資人而言，擴大固定資產投資這項決定是有害的。
南科(2408)營收v.s.營業利益、淨利走勢圖
經過今天的說明，你瞭解固定資產和折舊了嗎了嗎？最後讓站狗幫您做個重點整理：
1. 固定資產 =
用於營運，使用年限超過一年的實體資產
2. 折舊
= 固定資產成本根據使用年限攤為費用
3.
固定資產佔總資產比例越高，折舊越多，營運風險越高。
4. 固定資產週轉率 = 營收 / 固定資產
5. 用固定資產週轉率衡量營運風險轉強或轉弱。
6.
固定資產週轉率上升，收入增加的比折舊快，獲利上升。
7. 固定資產週轉率下滑，收入增加的比折舊慢，獲利下滑。
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