所謂的應收帳款,就是客戶向公司拿貨,承諾要付款卻還沒給公司貨款的總金額。作生意最怕的,就是碰到拿了貨卻不給錢的客戶。
“既然這樣,那乾脆就只做一手交錢、一手交貨的生意不就好了嗎?"
是啊,現金交易是最安全的,可惜…作生意不是你想的那麼簡單低~

雞排攤生意小,買賣金額小,可能可以完全用現金作為交易。但大企業和大企業間的生意頻繁,出貨的金額往往高達好幾億,如果全部都用現金交易,那不僅會計部門累死,整個生產流程可能為了等待金錢出入帳而被耽擱,整體經營效率反而降低。

 

另一方面,就像雞排攤一樣,為了給客戶方便,或是許多小公司為了搶大公司的單,通常也只能配合大公司的收付款時程,畢竟讓大客戶舒舒服服的它才願意持續下單。因此應收帳款在現實商業裡必須的,或者是說:因為有了應收帳款,整個商業流程才能夠流暢穩定,不用被現金給卡死

 

雖然應收帳款有好的一面,但其風險就是…有可能會收不回來。這不僅是企業的困擾,對投資人也是是一個非常嚴重的問題。為什麼呢?就像在故事裡的例子,當產品出貨了,對方也開發票票據了,這時雖然還沒有拿到錢,但損益表上營業收入會先認列這筆交易而增加,同時資產中也會多出應收帳款的項目。
應收帳款和營業收入認列

 

如果之後收到錢,那應收帳款就能真正的轉為現金。但萬一沒收到錢,應收帳款就變成呆帳。當初投資人看到營收不斷增加非常開心,以為買到成長股,結果錢一直都沒有收回來,應收帳款遲遲無法打消,投資人看到的營業收入只是個幻象而已。

 

那這樣該怎麼辦呢?有沒有方法可以衡量公司應收帳款的風險呢?
別擔心~有個簡單的指標可以幫助我們觀察應收帳款回收的效率:
應收帳款週轉率(次) = 營業收入 / 應收帳款

 

為什麼應收帳款週轉率可以衡量應收帳款打消的效率呢?首先要特別說明:
損益表是流量的統計,只會紀錄當月收入費用有多少。
但資產負債表是累積存量的統計,不止記錄當月數據,過去剩下的也會持續累積並記錄下來。

 

會計流量和存量示意圖

 

由以上的觀念可以知道:應收帳款遲遲無法收回錢,那應收帳款就會在資產不斷的累積增加,那應收帳款週轉率就會因為分母增加而下滑。所以觀察應收帳款週轉率,我們可以這樣看:
應收帳款週轉率趨勢持續增加 =>
公司收帳的能力逐步增加中,現金回收能力轉好

應收帳款週轉率趨勢持續下滑 =>
公司收帳的能力逐步下滑中,現金回收能力轉差

 

這裡要注意:觀查的重點在趨勢,不在應收帳款週轉率的值。
舉個例子:我家旁的飲料攤每天都收現金,應收帳款少;台積電業務額鉅大,應收帳款週轉率遠低於飲料攤,難道我們可以說飲料攤回收現今的風險比台積電小?當然不行,不同產業的收現時間都會有所差異,直接拿應收帳款週轉率做互相比較是沒有意義的。所以觀察週轉率走勢遠比數值重要。

 

說了那麼多,就讓我們用2個例子來示範應收帳款週轉率如何觀察:
1. 新日光(3576)


比對營收和應收帳款週轉率走勢,營收大幅上升,但應收帳款週轉率走勢逐漸下滑,可見其應收帳款回收的效率轉差。投資新日光的朋友對應收帳款應該做深入的追蹤。

 

2. 宏全(9939)


比對營收和應收帳款週轉率走勢,營收5年來不斷上升,應收帳款週轉率走勢也是逐漸上升,可見宏全的經營層在應收帳款的回收控管很好,這是投資人所樂見的。

 

 

透過例子和說明,你瞭解應收帳款週轉率了嗎?最後讓站狗幫您做個重點整理:
1.
應收帳款的好處:讓商業流程更加流暢,不用被現金給卡死。

2.
應收帳款的壞處:錢可能收不回來變成呆帳,營收成了無法拿到錢的假收入。

3.
應收帳款週轉率用來衡量回收應收帳款的控管效率。

4. 應收帳款週轉率趨勢持續增加 =>
公司收帳的能力逐步增加中,現金回收能力轉好

5.
應收帳款週轉率趨勢持續下滑 => 公司收帳的能力逐步下滑中,現金回收能力轉差

6. 不同產業的應收帳款週轉率有所差異,互相比較沒有意義。

 

 

文章出處 http://statementdog.com/blog/archives/638

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